經(jīng)過幾個月的持續(xù)調(diào)整后，5月17日大盤終于收復3500點。兩市個股跌多漲少，二八分化現(xiàn)象嚴重。盤面上，此前承壓的醫(yī)療、汽車、白酒等核心資產(chǎn)板塊集體大漲，數(shù)字貨幣、ST板塊等跌幅居前。面對久違的上漲，投資者又開始擔心此次是反彈還是反轉(zhuǎn)，到底是該押注成長還是堅守價值?

在擁有22年從業(yè)經(jīng)驗的沙場老將、嘉實基金平衡風格投資總監(jiān)洪流看來，投資不必糾結(jié)在某一類資產(chǎn)上，更多需要在大類資產(chǎn)之間做出平衡，“投資的重點是優(yōu)秀的企業(yè)，專注其內(nèi)生價值的長期穩(wěn)定的增長?！?作為業(yè)內(nèi)稀缺的平衡投資“老司機”，洪流一向不依賴單一押注某個風口，而是從全市場足夠?qū)挼囊曇俺霭l(fā)，去篩選符合“三好生”標準的股票。“三好”，即好行業(yè)、好公司、好價值。

回顧今年來市場走勢，上證綜指曾攀高至3700點，也曾下探至3300點，目前收復3500點，年內(nèi)漲幅僅為1.28%，但仍有不少基金產(chǎn)品取得了超額回報。放遠看來，基金專家理財?shù)膬?yōu)勢更為明顯。像洪流目前任職超一年以上的偏股型基金：嘉實價值成長、嘉實瑞虹、嘉實策略增長和嘉實瑞熙，任職回報均超58%，任職年化回報均超30%。根據(jù)嘉實價值成長今年一季報，其增持了部分順周期板塊中的優(yōu)質(zhì)個股，減持了食品飲料、電子、電器設備行業(yè)中估值有所透支的個股。此外還戰(zhàn)略性、前瞻性地配置了港股，港股投資占比27.51%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年5月14日，自2019年9月10日成立以來便由洪流管理的嘉實價值成長成立來回報率77.43%，年化回報超40%。

因此，洪流建議投資人，除了長期投資外，很重要的是要逆向投資，定期投資。當市場低迷門可羅雀的時候，按照歷史經(jīng)驗，往往是投資人獲取穩(wěn)定回報最好的時點。對于投資人來說，與其在過山車行情中糾結(jié)徘徊，不如選擇實力派的基金經(jīng)理來借基入市。由洪流執(zhí)掌的新基金——嘉實品質(zhì)優(yōu)選股票型基金目前正在各大渠道熱銷。

在行業(yè)上均衡配置，洪流主要通過核心資產(chǎn)+衛(wèi)星資產(chǎn)相結(jié)合的策略，來精選優(yōu)質(zhì)個股。具體看來，核心資產(chǎn)上，以外資配置中國資產(chǎn)采取買入并持有的長期策略為鑒，對公司長期的確定性成長賦以高權(quán)重。選擇戰(zhàn)略賽道的核心資產(chǎn)包括大消費、先進制造、醫(yī)藥、科技方向，以預期收益率為基礎(chǔ)，把握市場波動中的結(jié)構(gòu)性機會。衛(wèi)星資產(chǎn)上，重點關(guān)注受益于經(jīng)濟復蘇的順周期資產(chǎn)，如工程機械、有色、金屬等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，平衡不等于平庸，看似中庸化的布局實際上是一種大智慧。早期券商資管的從業(yè)經(jīng)歷，讓洪流傾向用絕對收益的思想，基于深度研究的專業(yè)假設，利用市場的內(nèi)在平衡性，強調(diào)風險收益比。比如當資產(chǎn)處于系統(tǒng)性低估的時候，是左側(cè)布局非常好的時點。而市場非常過熱的時候，需要做一個戰(zhàn)略性退出。通過對回撤的控制和利用深度研究的前瞻性，來達成平衡策略的可持續(xù)性。同時經(jīng)濟的內(nèi)生結(jié)構(gòu)性變化以及上有頂下有底的政策性震蕩環(huán)境，讓洪流更有信心做好產(chǎn)品布局，抵御波動風險。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。