話說房地產(chǎn)市場講究“金九銀十”，其實汽車銷售也有這個規(guī)律，一般四季度也是傳統(tǒng)購車旺季。

一方面，因為暑假7、8月份天氣熱不太適合線下看車，往往使得需求積壓到?jīng)鏊锛?；另一方面，包括像孩子開學(xué)，還有新年新氣象、很多人有買車回家過年的想法和心態(tài)，各種各樣的需求集中激發(fā)購車的旺季。

乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，8月新能源乘用車零售銷量達(dá)到24.9萬輛，同比增長167.5%，8月新能源車國內(nèi)零售滲透率17.1%，1-8月滲透率已達(dá)11.6%。與傳統(tǒng)汽車相比，行業(yè)整體發(fā)展依然在快車道奔跑，保持高速增長態(tài)勢。

面對傳統(tǒng)旺季，“金九銀十”又會給賽道帶來哪些機(jī)遇呢？新能源車長期投資價值如何？

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問：怎么看新能源車后續(xù)銷售情況？

答：相信很多開過新能源車的朋友，都有一個體會“再也回不去了”，駕駛體驗的確很好。

整體上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)開始形成全球共振上行趨勢，滲透率提升的速度甚至明顯快于國家的規(guī)劃。國內(nèi)滲透率已經(jīng)達(dá)到10%的黃金成長點，而10%左右的滲透率是成長性行業(yè)從萌芽期到成長期的關(guān)鍵拐點。

后面滲透率也有可能一段時間平臺期，因為如果整個傳統(tǒng)車缺芯問題解決以后，傳統(tǒng)車新能源車數(shù)據(jù)一起往上走，可能階段滲透率數(shù)據(jù)會受影響，但整個總量我相信后面會繼續(xù)爆發(fā)。

問：缺芯是否會影響市場供給？

答：缺芯只是一個短期的問題，相比傳統(tǒng)汽車，這一情況整體對于新能源汽車，目前來看影響是比較小的，影響節(jié)奏，但不影響趨勢。甚至因為傳統(tǒng)車缺芯，大家擠到新能源車上。

整個芯片下游，尤其是偏通用的芯片，應(yīng)用場景很多，供應(yīng)上有一個排序。芯片設(shè)計公司等，大家調(diào)配產(chǎn)能的時候優(yōu)先確保戰(zhàn)略客戶：優(yōu)先級最高的應(yīng)該是新能源汽車，第二是傳統(tǒng)汽車，接著應(yīng)該是消費(fèi)電子和家電。今年受沖擊比較大、明確表示很難拿到芯片應(yīng)該是邊緣的小家電，一些細(xì)分領(lǐng)域確實很難拿到芯片。

新能源車無論是企業(yè)戰(zhàn)略上，還是政策法規(guī)的要求下，都是各車企要力保的對象。所以新能源就缺芯的反應(yīng)是最小的，上半年有，到后面很快其實就解決了。且這一類芯片相對是傳統(tǒng)制程的，短期的供需影響，是時間問題而不是能力問題。

問：新能源車行業(yè)發(fā)展到了哪個階段？還能長期投資嗎？

答：我們說新能源里分兩個環(huán)節(jié)，一個是發(fā)電端，像太陽能、風(fēng)電。另外一個是用電端，新能源汽車。兩個方向的發(fā)展節(jié)奏不一樣。

現(xiàn)在的新能源車行業(yè)，有點七八年前光伏行業(yè)的感覺，它的滲透率在10%的位置上，正在迎來即將爆發(fā)的時間。隨著芯片問題逐步緩解，疊加行業(yè)進(jìn)入旺季，后續(xù)產(chǎn)銷量有望看到更加明確的爬升趨勢，也有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈盈利的進(jìn)一步上行。

在趨勢面前，我們說滲透率就是從10%左右到70%的區(qū)間增長，無非是節(jié)奏問題、外部環(huán)境變化會影響是5年完成還是7年完成?，F(xiàn)在10%的滲透率，行業(yè)起點階段，不用擔(dān)心優(yōu)秀公司成長空間。包括整個中線來看，行業(yè)還望不?？焖侔l(fā)展。

問：對新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游細(xì)分行業(yè)怎么把握？

答：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，每一個環(huán)節(jié)特性不一樣，決定投資的周期和投資節(jié)奏不一樣。

上游是資源問題，長周期要看每個資源品類的稀缺度。作為周期性的資源品長期成長很難做到，往往要求企業(yè)有世界級資源，要在行業(yè)最差的時候有一個非常好的盈利，用盈利去擴(kuò)張。如果只是從投機(jī)角度去想誰還沒漲，誰還能漲，這比較可怕。

中游是典型一個制造業(yè)的邏輯，全世界大部分成長股基本都在中游，要選擇那些經(jīng)過幾輪洗牌、對行業(yè)的控制能力比較強(qiáng)的。中游環(huán)節(jié)的優(yōu)秀公司具備核心競爭力，未來將更確定的受益于全球電動車滲透率快速上行的產(chǎn)業(yè)趨勢，以及中國企業(yè)在全球分工中份額提升的雙重驅(qū)動。

下游終端，問題在于目前階段還不知道誰是最好的。等到新能源汽車滲透率到30%、40%，基本上大家就有了選擇，自然追隨頭部。現(xiàn)在是龍戰(zhàn)于野，在辦公室里想某某品牌會不會成為爆品，還有一些主觀。數(shù)據(jù)說話，才是最終的贏家。

劃重點：新能源車行業(yè)正處于10%滲透率的黃金成長起點階段；從基本面角度來看，聚焦在一些行業(yè)的優(yōu)秀公司，能夠長期實現(xiàn)成長的公司，新能源行業(yè)長期機(jī)會不用特別擔(dān)心。階段風(fēng)險來源于結(jié)構(gòu)性波動，而不是來源于整體，隨著后面行業(yè)機(jī)遇回歸阿爾法階段，主動基金選股的優(yōu)勢體現(xiàn)出來。

風(fēng)險提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。