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嘉實財富高級研究員 譚華清博士
近一周，最重要的新聞是，全國人大授權(quán)國務(wù)院開展房產(chǎn)稅試點工作，授權(quán)期限五年。從這個角度來看，五年內(nèi)可能只是試點。五年后如果一切順利，可能正式開征。
（1）對持有房產(chǎn)征稅，對房地產(chǎn)行業(yè)影響巨大。房產(chǎn)稅的開征可能會進一步鞏固擁有多套住房的投資者的賣房預(yù)期。短期可能會加重房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是二手房的下行壓力。不排除國家會在未來出臺相應(yīng)政策來對沖。（2）增加了一種稅種，有望改變地方政府稅收結(jié)構(gòu)，減少對賣地收入的依賴。中國房產(chǎn)總價值300萬億，如果有100萬億是用來征稅的，也就是說假設(shè)1/3是投資性需求，如果按照稅率0.5%~1%，稅收收入接近5000億~1萬億。2020年賣地收入8.4萬億。短期內(nèi)，靠房產(chǎn)稅很難根本上改變地方政府對賣地收入的依賴。地方財政收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，越來越多的減輕對土地財政的依賴，降低地方政府鼓勵房地產(chǎn)市場發(fā)展的動機。（3）由于房產(chǎn)稅的征收是人均面積，這可能會起到鼓勵生育的作用。（4）房產(chǎn)稅的推出，在中國房租收入比較低的情況下，會進一步壓縮房地產(chǎn)投資收益，可能會加快居民資產(chǎn)再配置的速度，提高權(quán)益和債券等金融資產(chǎn)的配置，長期利好股市。（5）房地產(chǎn)是中國的信用發(fā)動機。房地產(chǎn)降溫趨勢確立后，中國整體信用增速可能會降低，信用需求降低，利率下行趨勢更加明顯。
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