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12月16日是嘉實基金客戶日（Harvest Day），下午13點，聰明投資者與嘉實基金聯(lián)合主辦以“Z世代，XIN投資”為主題的Harvest研習社。在這場定位于“Z世代”年輕人的交流中，三位投資界、學術界大咖分別用各自專業(yè)的角度來探索新興事物的出現(xiàn)與崛起，找尋“Z世代”投資中的制勝因子。
盲盒潮玩，AR/VR，國貨國潮，智能汽車，元宇宙……在這場新興事物的大浪潮中，“Z世代”群體正是未來消費的主力軍。
他們的消費心理如何？他們是否更喜歡虛擬的世界？什么才能迎合新生代的需求？哪些方向才是符合未來趨勢的投資？
嘉實基金姚志鵬：Z世代傾向于去消費的方向就是天生的成長環(huán)節(jié)
Z世代為什么會被投資者關注，因為Z世代背后，從95年之后出生的人，他們父母輩基本上是分享了中國改革開放這幾十年的成就。
財富積累進而在Z世代身上體現(xiàn)出很強的購買力。所以當他們的偏好和購買力發(fā)揮到我們的市場上，我們開始觀測他們的購買意愿的時候，就會對我們的投資產生影響。本質上人類未來更需要哪一種生活環(huán)境，到底是飛向外太空進行一個星際旅行，探索新的未知的一些星球，在那里生活、棲息，還是說形成一種虛擬化。一個是物化的需求，一個是精神的需求，到底未來哪一個會占據主導。大家研究汽車，本質上它被人關注是因為兩個字——智能。就像大家看動畫片《變形金剛》一樣，它其實是一個汽車機器人化的過程。接下來我們不可能只有汽車這一部大的機械裝備，未來我們是不是還會有一些家用的機器人。比如說未來的時代，人們越來越不愿意干一些簡單重復且繁重的工作，那些工作總要有人去做，那么可能就要機器人去做。未來可能生活類、服務類的機器人就會走出來，不限于我們現(xiàn)在觀察到的生產線上的生產機器人，而是變成一個服務的人形機器人。如果說你的芯片可以支持一輛車自動駕駛的學習能力，那么我相信它學習做家務應該也是可以期待的事情，包括做菜做飯，所以說技術會有很多演進。為什么我們今天討論Z世代？因為他們是未來增速最快的一批消費者。X世代和Y世代可能還有一點點消費升級，但是他們的很多消費已經淋漓盡致地反映在國家經濟當中了，未來可能還會面臨周期的擺動。而Z世代，他們的消費基數(shù)在增加，他們研究生剛畢業(yè)或者是本科剛剛畢業(yè)三年，他們的收入開始積累，他們的消費能力也在增加，這兩個增加就決定了他們喜歡的東西就是一個天生的成長環(huán)節(jié)。
在這個時間點上，一些主流的常見的技術門類大家研究的是很充分的。如果說有一些冷門行業(yè)大家現(xiàn)在還沒有關注到的，我覺得有兩個在能源領域大家還沒有充分挖掘，未來可能有一些變化。
一個是圍繞著生物能是不是還有更多的文章可以做。歷史上因為它的局限性，應用生物能更多是簡單的焚燒加工，而這些加工也會帶來一些新的問題，包括不規(guī)模、不經濟，那些能源沒有很好的發(fā)展起來。但是隨著未來大家對于碳排放的關注，對于整個傳統(tǒng)化工業(yè)的限制，圍繞著生物能，其實它并不僅僅是能源，它可以直接作為我們的原材料，直接做成工業(yè)品，可以取代一部分煉化的產能，這是很有意思的。其實它還可以直接應用在制藥領域，把以前大家傳統(tǒng)利用生物能的方式做一個變化。另外一個，雖然我本人也很相信以太陽能、風電為代表的可再生能源未來會是能源當中的中流砥柱，但是大家注意太陽能和風電的特性，其實并不很適合做動力能源。它作為一個消費能源是非常完美的，比如說家家戶戶都裝，把太陽能家電化，每一個小區(qū)，每一個工業(yè)園區(qū)都裝上太陽能，它的發(fā)電曲線和我們日常的用電曲線是非常相似的，這是非常好的。但是它的功率是不夠的，如果是你拿它用來做大功率工業(yè)生產或者是動力其實是不太夠的。所以，未來能源的“武器庫”里，還有一個“武器”這幾年發(fā)展速度沒有那么快，未來可能會有一些意外的機會。如果真的想去征服外太空，想做到類似于大家夢想的曲率飛行這些，太陽能的動力不是很夠，所以需要一個更猛的能源。那么核能其實是一個很重要的動力能源。中國從去年下半年開始，新能源汽車的滲透率以每個月一個點的增速在環(huán)比提升，那就是典型的滲透率從前期10%左右的普及，到一個大眾的階段，是滲透率10%到70%的過程。它現(xiàn)在剛剛過了10%，所以正在一個加速階段的起點。在加速環(huán)境當中，增速是很難預測的，因為加速環(huán)境當中，到底每年是50%還是100%，這個只能看當年的產品力，消費者的購買意愿，有很多因素的影響，所以很難預測。但是大致我們看歷史上，無論是智能手機還是歷史上其他國家的新能源車的滲透率都是類似的趨向。所以在這個時候，我覺得對于這個板塊來說，既然需求端是快速增長的，那么其實對于投資來說，可以把握的，一是在需求端找到更快的部分。在新能源汽車內部還有滲透率提升邏輯的一些新技術、黑科技，這些東西可能在新能源汽車內部還有擴張，新能源汽車可能會翻10倍，而它會翻30倍。如果說不找滲透率邏輯的，就要找格局好的，既然滲透率沒有一個擴張空間，那么行業(yè)10倍，它10倍。其實只要你鎖定住它的格局，它就能夠充分在企業(yè)盈利上兌現(xiàn)10倍的格局。現(xiàn)在這個產業(yè)，相對來說中游環(huán)節(jié)的企業(yè)是最少的，寡頭特征是很明顯的，對全球產業(yè)來說，地位是更穩(wěn)定的。上游和下游，我們看到的企業(yè)越來越多，尤其是下游，幾乎所有的科技企業(yè)都去造車了，再加上原先的一批先驅，就是造車的新勢力和各大商用車轉型。這個樣子非常像智能手機剛剛誕生的時候，所有的傳統(tǒng)手機企業(yè)都做智能機的狀態(tài)，就是比較亂，現(xiàn)在看不清楚。所以你要找格局的話，就會集中在中游。要么就是找一些黑科技，有一個很快的滲透率提升的過程。我覺得這兩個視角是比較好去找這些賽道的。風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構成本基金業(yè)績的保證。
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