2025年5月23日嘉實成長共贏混合型基金（A類024433 C類024434）等首批新模式浮動管理費率產(chǎn)品正式獲批，并將于5月27日起正式公開募集。

本次新型浮動費率產(chǎn)品“新”在哪里？為什么值得重點關(guān)注？一文讀懂！

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什么是浮動費率基金？

顧名思義，這類基金所收取的基金費率不是固定的，而是根據(jù)一些特定條件進行動態(tài)浮動，包括基金實際業(yè)績表現(xiàn)、投資者持有時間或基金規(guī)模的變化等。

• 這個費率通常指的是“基金管理人收取的管理費”。更準確地說，可以叫做“浮動管理費率基金”。
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• 與普通權(quán)益基金相比的核心特點：打破了傳統(tǒng)管理費固定模式，通過費率機制設(shè)計，增強管理人與投資者利益的深度綁定。

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此前浮動費率基金有哪些主要類型？

公募基金自2013年就開啟浮動費率探索，創(chuàng)新持續(xù)深化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月7日，全市場合計有249只浮動管理費基金（A/B/C類份額分開計算）。

此前浮動費率產(chǎn)品主要類型包括：

與規(guī)模掛鉤型

• 機制：管理費率根據(jù)基金規(guī)模分檔收取，規(guī)模越大，費率越低。
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• 舉個例子：有的產(chǎn)品設(shè)計為100億元以下部分年管理費率為1.2%，100億元以上部分為0.6%。
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特點：規(guī)模效應(yīng)可能帶來管理成本的降低，需等待產(chǎn)品規(guī)模達標，適合大型基金或有潛力擴大規(guī)模的基金。

與持有時間掛鉤型

• 機制：管理費率根據(jù)投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取，持有時間越長，費率越低。
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• 舉個例子：如嘉實創(chuàng)新動力混合（019780）根據(jù)持有基金份額時間不同設(shè)置A1類、A2類、A3類份額，持有期一年以內(nèi)費率為1.2%，一至三年為0.8%，三年以上為0.6%。
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特點：費率讓利鼓勵長期投資，適合長錢長投目標的投資者。

與業(yè)績掛鉤型

• 機制：管理費率根據(jù)基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取，收益表現(xiàn)超越基準時費率上浮，低于基準時費率下調(diào)。
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• 舉個例子：有的產(chǎn)品以固定管理費用+業(yè)績報酬的形式收取，且采用三年定開設(shè)計。

特點：大部分采取定開封閉期設(shè)計，統(tǒng)一考量業(yè)績整體表現(xiàn)，管理費率浮動區(qū)間在0.5%/年-2.0%/年。

可見，此前與規(guī)模、持有期掛鉤的浮動標準較為單一，且為單向變化；此前與業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品考量的是基金整體業(yè)績，且多采取封閉型設(shè)計。

03

首批新型浮動費率基金來了！

“新”在哪里？

本次新型浮動費率基金，在費率機制上做了重大創(chuàng)新：明確基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式，雙向浮動且為開放式設(shè)計。

新模式將圍繞投資者持有期限與真實回報水平?jīng)Q定管理費：即投資者持續(xù)持有一定時間后，根據(jù)投資者每筆份額持有期間的收益情況來確定管理費率檔位。

看懂費率新機制

根據(jù)嘉實成長共贏混合型基金（A類024433 C類024434）產(chǎn)品合同等，將根據(jù)每一基金份額的持有期限與持有期間年化收益率，在贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時，確定該筆基金份額對應(yīng)的管理費率檔位：

也就是說，實際業(yè)績決定費率：您持有的每筆基金份額，管理費率將與持有時間和業(yè)績真實回報深度綁定！不同人不同時間點投資的份額將對應(yīng)不同管理費率。年化跑贏6個百分點以上適當升檔、年化跑輸3個百分點就明顯降檔，管理人與投資者“共進退”。

注：具體費率標準以基金合同約定及實際情況為準。持有期限不足一年（即365天，下同），則按1.20%年費率收取管理費；持有期限達到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況，分別確定對應(yīng)的管理費率檔位：若持有期間相對業(yè)績比較基準的年化超額收益率(扣除超額管理費后)超過6%且持有收益率(扣除超額管理費后)為正，按1.50%年費率確認管理費；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費率確認管理費；其他情形按1.20%年費率確認管理費。

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選擇新型浮動費率基金

對投資者有何優(yōu)勢？

新模式浮動管理費基金，呈現(xiàn)錨定業(yè)績基準、更精細、開放式等特點，四大新優(yōu)勢值得投資者關(guān)注：

強化利益一致性

基金費率收費與業(yè)績回報表現(xiàn)深度綁定，雙向激勵，通過“收益達標多收、業(yè)績未達少收”、“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”機制，強化管理人責(zé)任。

開放式運作、申贖靈活

無持有期限制，通過費率機制鼓勵長期投資，引導(dǎo)長期持有，也兼顧流動性管理的需求。

精細化收費、“千人前面”

細化至“每位客戶、每筆份額”計算費率，管理費檔位貼合每個人的真實回報。

強調(diào)錨定業(yè)績比較基準

考察業(yè)績超額能力，激勵管理人追求長期超額回報，也有助于投資風(fēng)格的明晰與相對穩(wěn)定。

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基金投資新趨勢：

政策明確支持，有望常態(tài)化

2025年5月7日《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中明確，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。

將大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。

在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。

是需要重點關(guān)注的基金投資新趨勢！

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新型浮動費率型基金，

該怎么選？

明確資金性質(zhì)與期限

費率浮動的機制有一定持有期限要求（一年以上），鼓勵中長期投資，適合中長錢逢低布局、瞄準長期回報。

看投資風(fēng)格是否匹配自身風(fēng)險偏好

基金費率直接影響投資成本，但費率也僅是投資決策中一個參考維度。首批新型浮動費率基金涵蓋各投資風(fēng)格，包括成長、價值、均衡型等，風(fēng)險收益特征不同，可參考產(chǎn)品業(yè)績基準，選擇適宜自身風(fēng)險偏好的產(chǎn)品。

在加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和核心技術(shù)自主可控時代背景下，成長方向中長期市場機遇豐富。截至截至5月19日，中證800成長近五年P(guān)E（TTM）估值分位31%，估值處于相對低位，也表征著成長方向的逢低布局機遇。

看基金公司平臺實力與基金經(jīng)理投資能力

主動權(quán)益基金本質(zhì)是追求長期超額收益，優(yōu)選綜合投研實力強大、運營機制成熟的平臺如嘉實基金，考察基金經(jīng)理投資能力圈與風(fēng)格是否匹配等，從而做出更為科學(xué)合理的投資選擇。

投成長選嘉實 重點關(guān)注

嘉實成長共贏混合型基金

基金代碼：A類024433 C類024434

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金采用浮動管理費模式，每筆基金份額最終適用的管理費與其持有時長和持有期間年化收益率水平掛鉤，但不代表基金管理人對本基金收益的保證。本基金計算基金份額凈值時按1.20%年費率計算管理費，該費率可能高于或低于投資者最終適用的管理費率。投資者實際收到的贖回或清算款項可能與按披露的基金份額凈值計算的結(jié)果存在差異，請以登記機構(gòu)確認數(shù)據(jù)為準。本產(chǎn)品由嘉實基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。