上證報中國證券網(wǎng)訊 作為《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》發(fā)布以來首批費(fèi)率創(chuàng)新型“新基金”之一，嘉實(shí)成長共贏混合型基金自5月27日起開啟首發(fā)募集。

近日，嘉實(shí)基金產(chǎn)品總監(jiān)張之在接受上海證券報記者采訪時表示，希望通過費(fèi)率浮動掛鉤真實(shí)收益的機(jī)制，推動行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“業(yè)績驅(qū)動”，真正實(shí)現(xiàn)基金管理人與投資者的利益共生，努力做到與投資者同甘共苦。

雙重約束下實(shí)現(xiàn)“同甘共苦”

“我們的上浮條件會更加嚴(yán)苛?！睆堉畬τ浾哒f，“不僅要顯著超越基準(zhǔn)，還必須實(shí)現(xiàn)正收益?！边@意味著基金管理人僅在為客戶同時創(chuàng)造顯著相對收益與絕對收益時，才能上調(diào)基礎(chǔ)管理費(fèi)。

據(jù)了解，此“新基金”采用浮動費(fèi)率，如果投資者每筆投資持有1年以內(nèi)，統(tǒng)一收取1.2%的管理費(fèi)，持有1年及以上則根據(jù)每筆投資的回報將管理費(fèi)率分為三檔，符合、跑輸（業(yè)績比較基準(zhǔn)3%或更多）、顯著跑贏（扣除超額管理費(fèi)后超過業(yè)績比較基準(zhǔn)6%以上，且收益為正）同期業(yè)績基準(zhǔn)分別適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率1.2%、低檔費(fèi)率0.6%、升檔費(fèi)率1.5%。

與傳統(tǒng)“先定基金經(jīng)理再配基準(zhǔn)”模式不同，新產(chǎn)品的設(shè)計邏輯發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

“基準(zhǔn)首先承載公司投研對市場的判斷?！睆堉约螌?shí)成長共贏為例，“我們基于未來2-3年風(fēng)格研判，選定全市場成長風(fēng)格指數(shù)為錨，再匹配能持續(xù)戰(zhàn)勝該基準(zhǔn)的基金經(jīng)理。另外，該產(chǎn)品將嚴(yán)格限制對單一行業(yè)或個股的過度偏離，避免因判斷失誤導(dǎo)致難以修復(fù)的損失?！?/p>

引導(dǎo)投資者長期持有

值得注意的是，浮動費(fèi)率機(jī)制僅對持有超一年的投資生效。

張之對此表示，一年內(nèi)申贖僅適用基礎(chǔ)費(fèi)率，一年以上才進(jìn)入浮動機(jī)制，這既尊重短期自主決策，也引導(dǎo)長期持有。

張之還表示，基金公司通過業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇來刻畫β，通過基金經(jīng)理卓越的投資能力來刻畫α，再引導(dǎo)讓投資者通過長期持有獲得β+α的綜合收益，這也是未來產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)的主流方向。

相較于嘉實(shí)早年推出的創(chuàng)新動力浮動費(fèi)率基金，張之認(rèn)為，此次產(chǎn)品有三大突破：觸發(fā)條件從“產(chǎn)品要素”轉(zhuǎn)向“投資者真實(shí)收益”；費(fèi)率隨每筆投資動態(tài)浮動；機(jī)制從“單檔跳動”變?yōu)椤半p向連續(xù)浮動”。

“舊模式是同一產(chǎn)品統(tǒng)一觸發(fā)，新模式則是每筆投資獨(dú)立核算，真實(shí)反映個體收益差異?！睆堉a(bǔ)充道。

在張之看來，浮動費(fèi)率產(chǎn)品不僅是一次收費(fèi)模式的變革，更是基金公司從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)型的實(shí)踐。“它倒逼我們系統(tǒng)性重塑產(chǎn)品設(shè)計、投資管理與客戶服務(wù)邏輯，最終目標(biāo)是讓投資者分享資產(chǎn)管理能力提升的真實(shí)紅利?！睆堉偨Y(jié)道。