近期，2021年上海車展正式拉開(kāi)帷幕，國(guó)產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車新勢(shì)力和傳統(tǒng)車企紛紛攜自家新車亮相，其中新能源汽車尤為亮眼，引起各大論壇一片熱議，也引起了投資者們的迅速關(guān)注，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)4月19日單日漲幅高達(dá)6.69%。（注：指數(shù)表現(xiàn)僅用于說(shuō)明市場(chǎng)表現(xiàn)，不預(yù)示任何未來(lái)業(yè)績(jī)，亦不構(gòu)成投資建議）

那么，這場(chǎng)盛會(huì)之后，新能源汽車行業(yè)會(huì)有哪些變化？面對(duì)今年波動(dòng)較大的市場(chǎng)，我們?cè)谕顿Y中如何應(yīng)對(duì)？展望未來(lái)，市場(chǎng)還有哪些值得關(guān)注的投資主線？

正所謂“外行看熱鬧，內(nèi)行看門(mén)道”，想要搞透這些問(wèn)題，咱們還得問(wèn)問(wèn)專業(yè)的人，這不，小編為您請(qǐng)到了嘉實(shí)成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬先生，作為嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)新能源材料等基金的基金經(jīng)理，新能源汽車相關(guān)的問(wèn)題，問(wèn)他準(zhǔn)沒(méi)錯(cuò)兒！

Q1：短期來(lái)看，這場(chǎng)盛會(huì)后新能源汽車行業(yè)會(huì)有哪些變化？

車展結(jié)束后，我們看到了許多新的入局者，他們的加入無(wú)疑會(huì)加速這個(gè)行業(yè)優(yōu)質(zhì)供給的呈現(xiàn)。新能源汽車在接下來(lái)一段時(shí)間中，大的發(fā)展邏輯是優(yōu)質(zhì)的供給激發(fā)需求，好的需求進(jìn)一步反哺。

Q2：如何看待新能源汽車板塊近期的波動(dòng)？

正如我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展史和太陽(yáng)能發(fā)展史上已見(jiàn)證過(guò)的情況，新能源車行業(yè)作為新興行業(yè)，不可避免地有著高收益，高波動(dòng)的特征。在選擇這類資產(chǎn)時(shí)我們一方面要注重標(biāo)的質(zhì)地、另一方面也要關(guān)注行業(yè)的景氣周期。

從新能源汽車整體發(fā)展來(lái)看，我們現(xiàn)在正處在全球滲漏率3%提升到50%的過(guò)程，仍然是一個(gè)全行業(yè)的大爆發(fā)期。在大爆發(fā)期間、估值合理的時(shí)候，一定要保留對(duì)行業(yè)、對(duì)行業(yè)頭部企業(yè)的持倉(cāng)，才能充分分享到整個(gè)行業(yè)爆發(fā)的紅利。

Q3：今年市場(chǎng)波動(dòng)較大，您覺(jué)得在投資配置方面最重要的要關(guān)注哪些點(diǎn)？

今年市場(chǎng)波動(dòng)比較大，主要原因一方面是去年流動(dòng)性的釋放，另一方面則是全球市場(chǎng)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性收縮的擔(dān)憂。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下做投資，要注意從短期看估值的安全性，從中期看公司的成長(zhǎng)性。如果估值收縮后，盈利跟不上，對(duì)很多資產(chǎn)可能是市值永久性的損失，而不是波動(dòng)。因此，在今年的投資中，第一要重視的是安全邊際。

另一方面，對(duì)成長(zhǎng)性的把握也要非常的嚴(yán)格，因?yàn)槭湛s的風(fēng)險(xiǎn)是面向所有資產(chǎn)而非某一類資產(chǎn)。成長(zhǎng)性才是對(duì)抗估值最好的利器。在今年的投資中，我們需要更加注重標(biāo)的的成長(zhǎng)性，并且不止是當(dāng)年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，更要關(guān)注中期盈利增長(zhǎng)的可持續(xù)性，因?yàn)橹挥杏某掷m(xù)增長(zhǎng)才能對(duì)抗估值收縮，進(jìn)而帶來(lái)中期股價(jià)的回報(bào)。

Q4：從宏觀角度來(lái)看，市場(chǎng)短期和中長(zhǎng)期的投資主線是怎樣的？

短期來(lái)看，經(jīng)歷了春節(jié)以來(lái)大幅調(diào)整后，整體市場(chǎng)之前的估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了有效的釋放，綜合來(lái)看我們認(rèn)為短期整個(gè)市場(chǎng)將會(huì)逐步企穩(wěn)，開(kāi)啟結(jié)構(gòu)性行情。

展望中線，我們會(huì)看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)這些趨勢(shì)還在發(fā)揮著作用，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)隨著疫情過(guò)去的恢復(fù)過(guò)程中，它們會(huì)在中期給整個(gè)市場(chǎng)提供更好的順周期發(fā)展動(dòng)力。因此，從中線來(lái)看，圍繞著中國(guó)經(jīng)濟(jì)一些代表未來(lái)方向的行業(yè)，以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中具備明顯特色的行業(yè)和公司，仍然有望取得非常好的超額回報(bào)。至于影響市場(chǎng)的一些因子，目前從通脹、基本面的數(shù)據(jù)來(lái)看，其隱含的風(fēng)險(xiǎn)也并不大。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，從中長(zhǎng)期來(lái)看我們持偏樂(lè)觀的態(tài)度。

Q5：放眼未來(lái)，市場(chǎng)還有哪些大級(jí)別的產(chǎn)業(yè)和趨勢(shì)投資機(jī)會(huì)？

未來(lái)我們比較看好的行業(yè)主要有以下幾個(gè)領(lǐng)域：

新能源汽車

計(jì)算機(jī)、軟件、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的企業(yè)級(jí)應(yīng)用

人工智能

先進(jìn)制造中的部分先進(jìn)裝備

消費(fèi)品領(lǐng)域中更代表年輕一代的部分

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。