投資從來都不是一件簡單的事，有句話叫做“你永遠(yuǎn)無法賺到認(rèn)知以外的錢，靠運(yùn)氣賺到的錢往往靠實(shí)力虧回去”。

很多時(shí)候，只有真正認(rèn)知和理解，才能做到長期堅(jiān)定。在投資中，關(guān)注和了解相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢也非常重要。比如新能源是近兩年的熱門賽道，但近期波動(dòng)明顯加大，這個(gè)方向還能堅(jiān)守投資嗎？

養(yǎng)基也需漲知識，一份新能源知識貼來了！

在近期嘉實(shí)先鋒成長姚志鵬戰(zhàn)隊(duì)的專場直播中，嘉實(shí)新能源新材料基金經(jīng)理熊昱洲等分享了很多產(chǎn)業(yè)知識要點(diǎn)。小編認(rèn)真學(xué)習(xí)，整理的筆記干貨來了！新能源幾大關(guān)鍵知識點(diǎn)，速速get！

談?wù)撔履茉磿r(shí)，我們談?wù)摰氖莻€(gè)啥？

我們常說“新能源”這個(gè)詞，主要包括三大方向：

一端是新能源發(fā)電端，包括光伏、風(fēng)電等其他可再生能源；

另一端是用電端，包括新能源車，汽車的電動(dòng)化和其他各行各業(yè)的電動(dòng)化。

中間連接發(fā)電和用電的環(huán)節(jié)，叫儲能，就是把能量作為中間介質(zhì)儲存，然后輸送。

新能源各產(chǎn)業(yè)方向，投資機(jī)會如何？

打個(gè)比方，

1）新能源發(fā)電端，相當(dāng)于進(jìn)入到中年的狀態(tài)：過去十年發(fā)展確定性提升了，它的增長空間和增速是趨于穩(wěn)定性的狀態(tài)，步入一個(gè)GARP（價(jià)值成長）的增長階段，即爆發(fā)力減弱下來。

2）儲能，相當(dāng)于是在幼兒期或者說嬰兒期的狀態(tài)：儲能是個(gè)很好的方向，但目前短期體量小，其次商業(yè)模式還在探索，所以它還是特別早期的階段。

3）新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，相當(dāng)于小伙兒快速成長爆發(fā)階段：目前看成長性最強(qiáng)的，即用電端的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，這里面又分為上游資源，中游電池電機(jī)環(huán)節(jié)，下游整車環(huán)節(jié)。1-9月新能源車?yán)塾?jì)滲透率剛過10%，未來幾年即步入滲透率快速向50%-70%的黃金成長階段。

新能源車產(chǎn)業(yè)基本面有多強(qiáng)？

從中汽協(xié)數(shù)據(jù)來看，即使受到各種影響，當(dāng)月新能源汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，并超過35萬輛， 9月單月滲透率已經(jīng)是19.5%。

滲透率是啥意思呢，市場滲透率是對市場上當(dāng)前需求和潛在市場需求的一種比較。20%的滲透率，即意味著每賣出5輛車?yán)锩嬗?輛就是新能源車。

2020年國內(nèi)新能源車滲透率是5%，原來國家規(guī)劃2025年要達(dá)到20%的滲透率，也就是未來五年增長4倍的空間。目前看來，這個(gè)目標(biāo)很可能提前達(dá)到，對應(yīng)相關(guān)企業(yè)更高成長空間。

為什么說新能源車產(chǎn)業(yè)還在黃金成長起點(diǎn)？

很多人擔(dān)心已經(jīng)漲過一波，新能源還能不能投資？核心要看產(chǎn)業(yè)在什么階段，還有多少成長空間。

從過去新興行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，基本上滲透率突破10%以后，成長趨勢往往是加速爆發(fā)的。10%左右的滲透率，是成長性行業(yè)從萌芽期到成長期的關(guān)鍵拐點(diǎn)，也是黃金投資階段。

比如智能手機(jī)，2010年還是10%多的滲透率，到2013年上半年就變成超50%。

（數(shù)據(jù)來源：Wind）

比如說海外的新能源車發(fā)展，挪威的新能源車2015年大概是16%、17%的滲透率，2020年是80%，最近已經(jīng)到91%。瑞典2019年是11%的滲透率，2020年是32%，最近已經(jīng)是54%。
國內(nèi)的發(fā)展具體節(jié)奏不確定，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展是來勢洶洶、勢不可擋的。從產(chǎn)業(yè)周期角度，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈正處于超級成長的起點(diǎn)，所以不用擔(dān)心產(chǎn)業(yè)基本面情況。

板塊估值高不高？

目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，意味著明年就算滲透率趨勢不提升，它也是全行業(yè)中高速增長方向。

我們知道今年因缺芯等壓制一些銷量，加上后面有大量新車供給出來，所以滲透率是有可能進(jìn)一步往上的驅(qū)動(dòng)，有望使得行業(yè)明年增長還會是非常高的水平。

成長股要看動(dòng)態(tài)業(yè)績的增速和幅度，今年市值下沉的風(fēng)格下，部分上游資源品以及下游整車環(huán)節(jié)存在估值泡沫。但是板塊中主流的、格局比較清晰的行業(yè)龍頭，其實(shí)估值都在正常范圍內(nèi)，沒有出現(xiàn)很明顯的估值擴(kuò)張。所以個(gè)別環(huán)節(jié)明顯出現(xiàn)一些泡沫，但很多優(yōu)秀公司并不貴。

新能源投資關(guān)鍵姿勢？

從汽車的發(fā)展階段來看，分為電動(dòng)化和智能化?，F(xiàn)在正處于第一階段電動(dòng)化早期，再往后還有汽車智能化的時(shí)代。

哪怕只投資汽車電動(dòng)化階段，也應(yīng)堅(jiān)持到滲透率較高的位置。市場短期有波動(dòng)很正常，在產(chǎn)業(yè)大趨勢下不必要做過多的短期博弈，堅(jiān)定布局產(chǎn)業(yè)鏈中長期發(fā)展。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈，上中下游每個(gè)環(huán)節(jié)的邏輯和投資節(jié)奏不同。

上游是資源問題，資源在長周期要看每個(gè)資源品類的稀缺度。周期品的特點(diǎn)其實(shí)長期成長很難做到，往往要求企業(yè)有世界級資源，要在行業(yè)最差的時(shí)候有一個(gè)非常好的盈利，用盈利去擴(kuò)張。

中游是典型一個(gè)制造業(yè)的邏輯，全世界大部分成長股基本都在中游。要選擇那些經(jīng)過幾輪洗牌、對行業(yè)的議價(jià)能力比較強(qiáng)、供給端有差異的優(yōu)秀企業(yè)。

下游整車終端，也是在行業(yè)里有中長期收益的。但目前問題在于，龍戰(zhàn)于野階段還不知道誰是最終贏家，等到新能源汽車滲透率到30%、40%，基本上大家就有了選擇。

小編：什么？產(chǎn)業(yè)鏈選股太復(fù)雜，搞不明白？沒關(guān)系，交給基金經(jīng)理操心就行！再獻(xiàn)上一份新能源組合拳攻略：

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。